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Le changement climatique
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Par Micheline Bourny-Thaumiaux, département d’Analyse Extra-Financière de CAAM.
La question du changement climatique est plus que jamais d’actualité.
Investisseurs et gestionnaires d’actifs se soucient de plus en plus des questions environnementales et vous donnent la possibilité d’agir en tant qu’épargnant.
Les fonds socialement responsables privilégient l’investissement dans des entreprises respectueuses de l’environnement.
En plaçant votre argent dans ces fonds, vous encouragez la prise en compte des questions écologiques par les entreprises. Tout en faisant fructifier votre argent ! |
La question du changement climatique n’est pas nouvelle. En 1992, la « Convention-cadre des Nations Unies sur les changements climatiques » était adoptée au Sommet de la Terre à Rio par plus de 150 états (dont la Communauté Européenne). Elle avait déjà pour but de limiter les émissions de gaz à effet de serre.
Néanmoins, jamais jusqu’à aujourd’hui ce phénomène n’avait été autant discuté. |
Début septembre 2006, la chronique de Claude Allègre dans l’Express, intitulée « les neiges du Kilimandjaro », met en doute la réalité du changement climatique et du rôle joué par les activités humaines dans ce phénomène. Des scientifiques se mobilisent et lui répondent par voie de presse.
A l’automne 2006, Al Gore, ancien vice-président des Etats-Unis, fait la promotion en Europe de son film « Une vérité qui dérange ». Bien documenté et très didactique, ce film interpelle l’opinion publique mondiale sur l’importance des enjeux environnementaux. 300 maires de grandes villes américaines, l’Etat de Californie ainsi qu’une dizaine d’états de la côte ouest se sont déjà engagés à mener des actions pour diminuer les émissions de CO2.
Le rapport Stern, publié le 30 octobre 2006 par le gouvernement britannique, attire l’attention sur le coût économique de l’inaction en matière de changement climatique. Selon Nicholas Stern, ancien économiste en chef de la Banque Mondiale, le coût du changement climatique sera de 5 à 25 % du PIB mondial si aucune mesure n’est prise. Si l’on agit immédiatement, le coût ne sera que de 1 %.
Dans le même temps, Nicolas Hulot fait signer son pacte écologique aux candidats à l’élection présidentielle française de 2007. Ce pacte définit 10 objectifs et 5 propositions concrètes. |
Le Groupe Intergouvernemental d’Experts pour le Changement climatique (GIEC), réuni à Paris le 2 février 2007, a rendu public son rapport confirmant la gravité des changements en cours. D’ici 2100, la température moyenne devrait augmenter de 1,8 à 4 degrés Celsius. Le niveau des océans devrait monter de 28 à 43 cm. Les experts estiment à 90 % la probabilité que l’homme ait aggravé l’effet de serre.
Au lendemain de cette réunion, le 3 février 2007, Jacques Chirac a lancé « l’appel de Paris » devant 500 personnalités du monde scientifique, politique, associatif et patronal d’une soixantaine de nations. Le Président a proposé que l’ONU (Organisation des Nations Unies) adopte une « déclaration universelle des droits et des devoirs environnementaux ». Il a aussi prôné la création d’une ONUE (Organisation des Nations Unies Environnementale) en charge de la gouvernance de l’écologie mondiale, dotée de moyens d’actions efficaces. |
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Les investisseurs et les gestionnaires d’actifs ont leur rôle à jouer dans la lutte contre le changement climatique.
Ils considèrent que les questions climatiques présentent à long terme des risques et des opportunités pour les entreprises dans lesquelles ils investissent. Il leur faut donc prendre en compte ces critères dans l’intérêt de leurs clients. |
Les investisseurs disposent de plusieurs leviers pour faire pression sur les entreprises.
Ils peuvent : |
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conditionner l’obtention de financements ou leur investissement dans le capital d’une entreprise au respect de critères environnementaux, |
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voter en assemblée générale et soutenir les résolutions déposées par les actionnaires en faveur de la lutte contre le changement climatique. |
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Cas concret : General Electric
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De 2003 à 2005, les actionnaires, dont CAAM, ont soutenu des résolutions demandant à General Electric plus d’informations sur les impacts environnementaux du groupe : passifs environnementaux, rapport de développement durable, émissions de CO2, stratégie sur les énergies renouvelables…
Ces résolutions ont obtenu un soutien croissant des actionnaires (28 % en 2005).
Fin 2005 le groupe a annoncé le doublement de ses investissements de recherche et développement dans les technologies environnementales. Ces investissements devraient générer 10 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2010.
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| Les résolutions déposées en assemblée générale peuvent contribuer à infléchir la politique environnementale des entreprises. Le conseil d’administration ne peut pas rester indifférent à ces demandes. Même en cas de rejet, ce type de résolution a pour effet de pousser l'entreprise à renouer le dialogue avec ses actionnaires et la société civile. |
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| Plusieurs initiatives internationales d’investisseurs incitent les entreprises à améliorer leurs pratiques et les pouvoirs publics à adopter des mesures incitatives. |
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Le Carbon Disclosure Project (CDP) regroupe investisseurs institutionnels, assureurs et gestionnaires d’actifs. Ce projet a pour but d’interroger les entreprises sur leur consommation d’énergie, leurs émissions de CO2 et les innovations qu’elles mettent en œuvre pour limiter leurs impacts sur l’environnement. Les résultats de l’étude menée par le CDP en 2006 auprès des 500 plus grandes sociétés mondiales, dont les 120 plus grandes entreprises françaises, montrent que d’importants progrès restent à faire. La 5ème édition du CDP a été lancée le 1er février 2007. L’étude touchera 2 400 sociétés. L’envoi chaque année de ces questionnaires permet de sensibiliser toujours davantage les entreprises interrogées aux problématiques environnementales. |
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L’Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC) rassemble une trentaine d’investisseurs institutionnels et de sociétés de gestion. Ses membres constatent que les analyses financières actuelles ne tiennent pas compte des répercussions probables du changement climatique sur l’économie mondiale. Ils ont donc décidé de dialoguer avec les entreprises dans lesquelles ils investissent pour s’assurer qu’elles intègrent ce phénomène dans leur stratégie. Ils encouragent également les pouvoirs publics à fixer des objectifs internationaux clairs et réalistes pour la réduction des émissions de gaz à effet de serre. |
| En tant qu’épargnant, vous avez également un rôle à jouer en favorisant dans vos placements les fonds qui prennent en compte les critères environnementaux. Vous encouragez ainsi les efforts des entreprises respectueuses de l’environnement. Vous placez également votre argent dans des fonds qui présentent généralement un risque moindre et une plus grande stabilité à long terme. |
| CAAM propose à ses clients une gestion soucieuse de l’environnement et de la lutte contre le changement climatique, en particulier : |
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via ses fonds socialement responsables : les gestionnaires des fonds socialement responsables de CAAM investissent en priorité dans les entreprises respectueuses de l’environnement. |
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via l’exercice des droits de vote de l’ensemble de ses fonds : CAAM vote en assemblée générale en faveur des résolutions qui visent à protéger l’environnement. En 2006, CAAM a soutenu 409 résolutions d’actionnaires, dont 26 concernaient l’environnement, la santé et la sécurité. |
CAAM est membre de l’IIGCC et signataire de la 5ème édition du CDP lancée le 1er février 2007.
Crédit Agricole Asset Management (CAAM) dialogue régulièrement avec les entreprises dont il est actionnaire, aussi bien sur les problématiques sociales et de gouvernance que sur les questions environnementales.
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Le changement climatique, un sujet brûlant
